Las recientes medidas cambiarias implementadas por el gobierno nacional generaron un aluvión de repercusiones. No solo provocaron especulaciones sobre la reacción de los mercados, sino que también reavivaron debates de fuerte contenido político e ideológico, algo habitual en un país acostumbrado a los sobresaltos.

La imagen del festejo de los más altos funcionarios tras la primera jornada de calma financiera fungió como símbolo de la tensión que se vivía. Al mismo tiempo, representó el renacer de los ánimos exaltados y beligerantes, similares a los de los tiempos previos al llamado “criptoescándalo”. En ese contexto, el presidente volvió a exponer su estilo confrontativo en una entrevista, apelando a un discurso que ya le ha dado réditos políticos en el pasado.

Así fue como los dichos del presidente Javier Milei sobre los derechos de exportación de productos agropecuarios cayeron como agua helada. El primer mandatario sugirió que los productores deberían acelerar la liquidación de granos antes de que su gobierno revierta la baja en las retenciones vigente hasta el 30 de junio. La advertencia fue percibida como una presión directa, que evocó los tiempos de la relación entre el Estado y el agro durante las gestiones kirchneristas, cuyas políticas dejaron cicatrices profundas.

Más allá de visiones nostálgicas, existe cierto consenso sobre los perjuicios que generan las retenciones. Han tenido vigencia, con breves interrupciones, durante los últimos 25 años. De hechos, desde finales del siglo XIX  han sido utilizadas por gobiernos de todo el espectro ideológico. El historiador Mario Rapoport señala que el impuesto a los derechos de exportación nació durante el gobierno de Bartolomé Mitre en 1862, y desde entonces, fueron numerosas las administraciones recurrieron a él, con diferentes variantes, alícuotas y modalidades, algunas de las cuales derivaron en conflictos de gran envergadura, como el del año 2008.

La salida del cepo cambiario fue celebrada por el sector agropecuario como un paso hacia la normalización económica. Es que las trabas impuestas generaron distorsiones tan graves -o incluso más- que el propio nivel de las retenciones. La brecha del dólar, en su momento, provocó pérdidas millonarias y decisiones productivas forzadas que aún pesan sobre el sector. Por eso, la unificación del tipo de cambio renovó la esperanza de que el motor de la economía nacional pudiera liberarse de ataduras.

Del mismo modo, la reducción transitoria de retenciones anunciada a principios de año fue recibida positivamente. Aunque se aclaró que regiría solo hasta el 30 de junio, fue interpretada como el inicio de un proceso de alivio fiscal, coherente con el discurso oficial.

Sin embargo, esa expectativa hoy se ve amenazada por una contradicción evidente: mientras el presidente proclama la necesidad de liberar las fuerzas productivas, lanza advertencias que rozan la coerción para forzar una liquidación anticipada de granos. No sorprende, entonces, la reacción del campo, que observa con inquietud cómo el discurso libertario tiene alguna semejanza con el intervencionismo del pasado. Y no solo por el contenido de las decisiones, sino también por el tono despectivo: “los del campo” es una expresión que remite a la grieta con la que el kirchnerismo manejó su relación con el sector. 

Desde la Mesa de Enlace cordobesa lo dijeron con claridad: “No creemos posible que los distintos sean iguales y esperamos que no se repitan los episodios donde se distorsionaba el mercado de acuerdo con las necesidades coyunturales del gobierno”. El mensaje es directo y justificado: sería inaceptable que quienes se presentan como defensores de la libertad económica terminen cometiendo los mismos errores que antes criticaron con vehemencia. 

En la ya mencionada entrevista,  Milei celebró haber puesto fin a 15 años de control de capitales, afirmando que el país se había liberado de “ese yunque al que estábamos encadenados”, para retomar, por fin, un camino de crecimiento sostenible.

Acostumbrados desde hace varios años al menosprecio, “los del campo” -indoblegables obreros de la tierra- ven con sorpresa el embate. Aun así, con la convicción de que el futuro se siembra día a día, no pierden la esperanza de que, en algún momento, el yunque de las retenciones desaparezca. Claro que para que esto suceda, los distintos no pueden ser iguales 

El contador público y especialista en tributación, Federico Favot (MP 10.13858.4), analizó los efectos inmediatos de la apertura del cepo cambiario y explicó el nuevo esquema del mercado de divisas, destacando los beneficios que implica para la economía argentina, aunque advirtió que aún hay sectores que podrían verse perjudicados si no se ajustan ciertas políticas. “Era algo que se esperaba y afortunadamente se dio con tranquilidad”, valoró.

Entrevista con LA VOZ DE SAN JUSTO, Favot sostuvo que la reacción del mercado tras el anuncio fue positiva: “El lunes se esperaba una jornada en donde el dólar oficial no se disparara. Estaba dentro de mis previsiones y creo que a mucha gente esto la sorprendió gratamente. Recibieron con tranquilidad el nuevo valor del dólar”.

“Hacía seis años que no teníamos un dólar libre. Durante el fin de semana hubo quienes hablaron de devaluación, pero no se puede hablar de devaluación si nadie podía comprar ese dólar de $1100. Solo la mercadería se podía pagar a ese valor, pero no se podía comprar billete a $1100. En todo caso, se podía conseguir a $1350, pero en el mercado negro. No existía un valor oficial como el que tenemos hoy. No podemos hablar de una devaluación como tal, sino de un cambio de esquema que no se veía hace años”, manifestó el profesional. 

Para Favot, el principal efecto positivo de la medida es la existencia de una única referencia para el dólar, lo que permite tomar decisiones económicas con mayor claridad. “Tanto las personas como las empresas tienen una única referencia para la moneda extranjera. Eso permite hacer negocios con más libertad, saber a cuánto se está comprando o vendiendo un dólar, y tener más previsibilidad”, agregó.

Sin embargo, advirtió que no todos los sectores atraviesan el nuevo escenario con igual fortaleza. “El sector agropecuario, por ejemplo, es muy competitivo, pero hoy está afectado por precios internacionales bajos. Además, como fue un sector tan dinámico durante años, se lo cargó con muchos impuestos. Ahora está en un momento difícil, y si no se le quitan esos impuestos más rápidamente de lo previsto, puede tener problemas”, sostuvo.

En relación al retiro de dólares por parte de las personas, el contador explicó: “Se puede retirar sin límites. Lo que no se puede es comprar más de 100 dólares en efectivo. La lógica de esa medida es que, si alguien compra dólares en efectivo, se supone que está usando dinero no declarado. Entonces, lo que se busca es que las operaciones se hagan por vías formales y no en la informalidad”.

En cuanto al momento elegido para implementar la medida, consideró que el gobierno actuó con criterio. “Creo que el timing del Gobierno fue adecuado. Al comienzo del mandato no se podía hacer por la situación de inestabilidad económica y política. Abrir el cepo de entrada hubiese generado un desastre. Hoy, un año y medio después y con otra situación, me parece que fue una decisión correcta. Además, la apertura no es total: lo es para las personas, pero no para las empresas. El gobierno venía con un esquema de devaluación programada al 1% que ya no servía, y el contexto internacional también cambió rápidamente”, detalló.

Para el ahorrista argentino, acostumbrado a refugiarse en dólares, Favot dejó un mensaje claro: “Si la economía sigue el rumbo actual, ya no va a convenir ahorrar en dólares y será más conveniente hacerlo en pesos. Pero hay gente que piensa que esto puede terminar mal, como otras veces, y que el dólar volverá a subir. Quien crea eso, debería seguir dolarizándose. El que confíe en este camino que está tomando el Gobierno, debería apostar al peso”.En cuanto al impacto en los precios, indicó que el traslado sería acotado: “Si el dólar se mantiene en estos niveles, vamos a ver un aumento moderado en los precios de los bienes importados. Antes cotizaban a $1100 y ahora van a cotizar a $1250, aproximadamente un 10% o 12% más. Pero el resto de los bienes de la economía no tienen por qué aumentar. La inflación de marzo fue más alta que la de febrero y enero porque muchas empresas ya preveían este movimiento. Entonces, no es momento de salir a comprar apresuradamente. Con el correr de los meses, los bienes se van a ir abaratando en términos relativos después de este reacomodamiento inicial”.

Aunque el anuncio oficial generó expectativas en el sector agropecuario, los efectos concretos de la apertura del cepo cambiario todavía no se reflejan en los precios ni en el mercado de granos. Así lo expresó el productor agropecuario y tesorero de la Sociedad Rural de San Francisco, Néstor Saglione, quien aseguró que el sector ve con buenos ojos la unificación del tipo de cambio, pero se mantiene en alerta ante las últimas declaraciones del presidente Javier Milei respecto a las retenciones, al anunciar que en junio volvería a subir las tasas por derecho a las exportaciones que abona el agro.

“Es muy prematuro brindar un análisis de lo que puede ocurrir”, planteó Saglione en diálogo con LA VOZ DE SAN JUSTO. “En materia de precios, en los primeros días tras el cepo prácticamente no hubo modificaciones en las cotizaciones de los granos”, explicó, al tiempo que aclaró que la diferencia entre el dólar vigente hasta el viernes pasado y el que rige actualmente “es muy pequeña; la modificación fue mínima y por ende los precios casi no variaron”.

El referente ruralista agregó que “los exportadores también están siendo cautos” en cuanto a las compras masivas, en línea con una actitud histórica del productor, que según afirmó, “siempre fue muy prudente y hoy no es la excepción”.

Consultado sobre el impacto directo de la medida en el campo, Saglione señaló: “El levantamiento del cepo, o la unificación del mercado cambiario, lógicamente que al sector le viene bien, lo apoya. Pero también es cierto que las últimas expresiones del presidente en cuanto a las retenciones no han caído bien”. En ese sentido, se refirió a la baja transitoria de seis puntos en las retenciones, que rige hasta junio inclusive, y al anuncio de que una vez finalizado ese plazo los derechos de exportación volverán a sus niveles anteriores.

“No se acepta que después de una baja se vuelva atrás. Desde hace años venimos bregando por la eliminación total de las retenciones, y ahora que había una baja, nos dicen que volvemos a lo anterior. La verdad, es inaceptable”, expresó Saglione. Además, remarcó que esa declaración fue “inesperada” para el sector. “A lo mejor fue una forma de apurar al productor para que liquide más rápido lo que tiene previsto. Pero aun así, me parece demasiado prematuro anunciar algo así”, consideró.

Pese a las diferencias, Saglione destacó la predisposición histórica del campo para el diálogo con los distintos gobiernos. “Nuestro sector siempre estuvo dispuesto a dialogar, y seguramente cuando llegue junio habrá instancias para conversar y ver cómo sigue esto”, dijo.

Respecto al escenario general tras el levantamiento del cepo, insistió en que “es necesario esperar”. “Estamos hablando apenas de dos días, donde hubo una cierta estabilidad. Para poder tener una mirada más clara, creo que hay que dejar pasar al menos 15 o 20 días”, analizó. Según su visión, solo con el correr de las semanas podrá visualizarse si la medida tiene un impacto positivo y sostenido en el mercado.

El tesorero de la Sociedad Rural también hizo hincapié en que la semana posterior al anuncio es atípica por el calendario de actividades. “Tenemos una semana corta, con feriados y menor actividad, por lo que tampoco se va a tener un panorama muy claro. Recién a partir de la próxima semana, o en las siguientes, se podrá empezar a vislumbrar otra cuestión”, evaluó.

Nicolás Pino, presidente de la Sociedad Rural Argentina, respondió a Javier Milei tras su pedido de que el campo "liquide": “El campo no va a liquidar porque lo hacen los exportadores”. Aseguró que “los números marcan lo contrario” a lo que afirma el presidente y destacó: “Estamos vendiendo más que el año pasado”. Pino cuestionó que la Ley Bases no incluya la eliminación de retenciones, medida que considera “vital” para el sector. Advirtió sobre un enfoque oficialista “prejuicioso” y sostuvo: “El Estado no puede seguir sacándonos como si fuésemos una caja sin fondo”. También señaló que sin baja de retenciones, “todo queda en un slogan”.

En el segundo día sin cepo cambiario, el dólar oficial se mantuvo sin variaciones a $1.230 en el Banco Nación para la venta. En el mercado mayorista, el precio tuvo una leve baja, pasando de $ 1.198 a $ 1.196.

En otros bancos, el valor del dólar se ubicó entre $1.220 en BBVA, $1.230 en Santander, $1.235 en el Banco Provincia y $1.250 en Macro.

Por otra parte, el dólar MEP cotizó a $1.243,80, mientras que el contado con liqui se situó en $1.250,34 y el dólar "blue" operó a $1.285. 

La divisa en el mercado marginal había bajado cinco pesos en el inicio de las operaciones, pero luego tomó algo de impulso y cerró igual que el lunes.

Durante el cierre del lunes, el dólar oficial se posicionó en los bancos entre $1.210 y $ 1.225, por debajo del Nación, y alcanzó los $ 1.250 en Supervielle.

En el primer día de la apertura del cepo, el dólar oficial se movió hacia el centro de la banda fijada por el Banco Central, que oscila entre $1.100 y $1.400 en el ámbito mayorista. 

En este contexto, el peso experimentó una devaluación del 11% respecto al viernes, dado que el dólar oficial cerró a $1.195 en el mercado mayorista y a $1.230 en el Banco Nación. El contado con liqui, por su parte, cayó un 7% hasta $1.249, lo que redujo la brecha al 4,5%.

El riesgo país tampoco varió respecto al lunes y quedo fijado en 725 puntos, según el índice que elabora el JP Morgan.

Javier Milei salió públicamente este lunes a defender su propio “día de la liberación”, como llamó la jornada de este lunes en la que el Gobierno le puso un fin parcial al cepo cambiario. En ese marco el Presidente negó que la flotación entre bandas de la moneda extranjera, que podría significar una devaluación del cepo de hasta un 30% impacte en la inflación: “Los precios no tienen por qué aumentar”, dijo en una entrevista radial. En la misma intervención presionó al campo para que liquide la cosecha antes de junio, cuando se impondrán nuevamente las retenciones que se quitaron parcialmente a principios de año. Y lanzó críticas a Mauricio Macri y Hernán Lacunza, quienes en 2019 volvieron a instaurar las restricciones a la compra de divisas.

 “Si no aumento la cantidad de dinero los precios no tienen por qué aumentar. El dólar se está cayendo de manera brutal. Al haber sacado el cepo, el tipo de cambio no va a determinar la inflación”, afirmó Milei esta mañana en diálogo con Luis Majul en El Observador. El viernes pasado el IPC de marzo marcó un salto de 3,7%, aumento que podría repetirse en los próximos meses. Según el jefe de Estado, se trató de solo “un mal dato”.

“La suba no es una tendencia, es un mal dato pero entendible en la lógica de la estacionalidad en especial en marzo. Lo de educación es muy fuerte y si se libera deja de haber sobresaltos. Lo otro es la inestabilidad política que nos generaron en el último mes y medio. La política apostó contra el Gobierno. Durante un mes y medio envenenaron la sangre a toda la población”, apuntó Milei.

El mandatario insistió con la comparación del dólar con la papa de las verdulerías. “Si sube el precio de la papa, ¿eso va a derramar inflación en toda la economía? ¿El precio de la papa? El dólar es un precio más. Durante 90 años se pensó al dólar como un indicador líder. Acá la condición que cambia es que la cantidad de dinero está fija. La inflación es siempre y en todo lugar un fenómeno monetario generado por exceso de oferta. Si no modifico la cantidad de dinero los precios no tienen por qué subir”, planteó Milei.

El Presidente esquivó como punto crítico del levantamiento del cepo la parcialidad de la medida, porque favorece a personas físicas pero aún condiciona a las empresas. “No existe más el 'dólar oficial', hay un dólar único, el dólar del mercado. La coyuntura de corto no es lo relevante”, afirmó.

Sí ató la medida al ingreso de fondos frescos del FMI, ya que mañana el organismo desembolsará U$S12.000 millones como primer tramo del nuevo acuerdo por U$S20.000 millones, respaldo que profundizará con mayor recorte a las cuentas públicas: “Esta vez es diferente porque lo que avalaba la suba en todos los demás precios acompañando al dólar era la emisión monetaria destinada a financiar al fisco”.

Luego presionó al sector agroexportador para que liquide su cosecha, que venía en pausa por la volatilidad de las últimas semanas. El Banco Central vendió el viernes U$S400 millones para contener la suba del dólar en línea con una fuerte sangría de al menos dos semanas. “Avísenle al campo que liquide ahora porque en junio le vuelven las retenciones”, desafió el Presidente. Desde enero pasado el poroto de soja bajó de 33% a 26%; el aceite y la harina de soja, del 31% al 24,5%; el trigo, la cebada, el sorgo y el maíz pasaron del 12% al 9,5%; y el girasol, del 7%, al 5,5%. En su momento ya se sabía que la medida vence en junio.

En la misma entrevista Milei lanzó dardos sobre Macri y su entonces ministro Lacunza, que a fines del mandato de Cambiemos impusieron el cepo cambiario tras levantar el de Cristina Fernández de Kirchner en 2015. También criticó las advertencias de otros economistas, como Carlos Melconian. “Lacunza es un mentiroso. El mismísimo Melconian decía que ni Coperfield podía sacar lo que teníamos. Intentaron generar inestabilidad los cucarachos y econochantas”, planteó el Presidente.

A partir de este lunes, el cepo cambiario dejará de existir. El dólar comenzará a operar sin restricciones en un sistema de flotación de bandas, entre los $1.000 y $1.400. Es por eso que en la city esperan una devaluación de al menos un 15%, de acuerdo a la opinión de analistas y operadores.

A las 10 de la mañana de este lunes, el dólar oficial opera en $1.250 en el Banco Nación y configura el primer dato oficial del nuevo régimen cambiario. Esto implica la primera referencia del Gobierno para el tipo de cambio.

Banco Macro, por su parte, informó que sus sistemas ya estaban preparados para operar bajo la nueva normativa desde este lunes 14 a las 10 de la mañana. En la misma línea, Banco Galicia comunicó que habilitaría la compra y venta de dólares a partir de ese mismo horario, coincidiendo con el inicio habitual de estas operaciones. Por último, ICBC confirmó que ha adaptado todos sus canales y sucursales a los nuevos lineamientos. Galicia+: operan en $1.200, Banco Ciudad $1.269, Santander $1.210 y BBVA lo tiene en $1.250.

El viernes pasado, el ministro de Economía, Luis Caputo, hizo dos anuncios clave: el acuerdo con el FMi, que proveerá a la Argentina fondos por la suma de u$s20.000 millones. Luego, en medio de un clima efervescente en la sala de conferencias de Casa Rosada, confirmó que a partir de hoy se elimina el cepo cambiario.

La expectativa está puesta en lo que ocurrirá esta jornada cuando abran los mercados y las cotizaciones del dólar. En el medio, durante el fin de semana, los bancos trabajaron a contra reloj para actualizar sistemas y normas para dar inicio a esta nueva etapa, a la espera de lo que ocurra cuando abran las operaciones cambiarias.

Los operadores de la city esperan que el peso se devalúe por lo menos un 15% a partir de este lunes y el dólar salte de los actuales $1.078 (mayorista) hacia la zona de $1.300/$1.340, cerca del tipo de cambio financiero, de acuedo a los cifras del viernes al cierre de las operaciones.

El reacomodamiento en el precio del dólar implicaría una suba de entre un 20% y un 25%. En ese sentido, el BCRA indicó que "promoverá la flotación libre del tipo de cambio entre los límites establecidos para el régimen", aunque "podrá considerar la compra de dólares en función de sus objetivos macroeconómicos y de acumulación de reservas internacionales (RIN), así como la venta de dólares para morigerar volatilidad inusual". Es decir, la intervención del BCRA no se activará solamente en el caso de que el tipo de cambio se acerque al piso o al techo de la banda. Vale remarcar, además, que cuando compre divisas, no habrá esterilización de pesos, ya que se asume que dicha intervención tiene como contrapartida un aumento de la demanda de dinero.

Mientras tanto, el Gobierno intentó llevar tranquilidad en el anuncio y Caputo afirmó que "no es una devaluación", sino una "flotación". "Una devaluación es cuando vos garantizás un mínimo del tipo de cambio, nosotros no la estamos haciendo. Puede ser que de acá a un año el dólar valga $970", apuntó.